การเดิมพันครั้งใหญ่ของ Deutsche ใน Wall Street กลายเป็นพิษได้อย่างไร



  • 2019-07-22
  • แหล่ง:เว็บไซต์การจัดอันดับเครือข่ายการพนันในประเทศไทย

แฟรงก์เฟิร์ต (รอยเตอร์) - การแสวงหาความสำเร็จของธนาคารดอยซ์แบงก์ในวอลล์สตรีทได้มาในราคาที่สูงบวกกับการลงโทษ 7 พันล้านเหรียญสหรัฐซึ่งแสดงให้เห็นถึงการลดลงตั้งแต่ปี 2551 เมื่อผู้บริหารระดับสูงของธนาคารอ้างว่าเป็นหนึ่งใน ”

รูปปั้นนั้นอยู่ติดกับโลโก้ธนาคารดอยซ์แบงก์ของเยอรมนีในแฟรงค์เฟิร์ตประเทศเยอรมนี 30 กันยายน 2559 REUTERS / Kai Pfaffenbach / รูปถ่ายไฟล์

Deutsche ( ) ได้ขยายตัวจากรากฐานในประเทศเยอรมนีเมื่อปี 1870 เปลี่ยนมาเป็นผู้เล่นรายใหญ่ใน Wall Street ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งมักจะเป็นการเดิมพันที่ฟุ่มเฟือย

แต่ตอนนี้มันถูกกำหนดให้ลดกิจกรรมในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกหลังจากการลงโทษสำหรับการขายหลักทรัพย์จำนองพิษที่มีส่วนทำให้เกิดความผิดพลาดทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในรุ่น

“ ทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่เปิดให้ธนาคารดอยซ์แบงก์ในสหรัฐอเมริกามีข้อ จำกัด อย่างชัดเจนเนื่องจากการทำกำไรของธุรกิจจะอ่อนแอลง” Ingo Speich ผู้จัดการกองทุนของ Union Investment ผู้ถือหุ้นใน Deutsche กล่าว

หน่วยงานกำกับดูแลของเยอรมนีต้องการให้ Deutsche เป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของประเทศที่มีพนักงานประมาณ 100,000 คนทั่วโลก

“ ขนาดในตัวของมันเองนั้นไม่ได้เป็นสัญญาณของความสำเร็จ” เจ้าหน้าที่อาวุโสคนหนึ่งของเยอรมนีกล่าวซึ่งอารมณ์ในหมู่ผู้กำกับดูแลได้แข็งตัวไปที่ธนาคาร “ ตอนนี้พวกเขาต้องการกำจัดความทะเยอทะยานของพวกเขา”

เมื่อปีที่แล้วแขนของธนาคารสหรัฐซึ่งมีพนักงานประมาณหนึ่งในสิบอยู่ในนั้นมีผลขาดทุน 2.8 พันล้านยูโรหรือ 2.9 พันล้านเหรียญสหรัฐหรือเกือบครึ่งหนึ่งของการขาดทุนทั้งหมดของกลุ่ม

นั่นเป็นผลมาจากกำไรที่มากกว่า 1 พันล้านยูโรในปีที่แล้ว ความเสียหายส่วนใหญ่เกิดขึ้นจากการเขียนคุณค่าของ Bankers Trust ในขณะที่กฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นทำให้การค้าขายมีราคาแพงขึ้น

ขั้นตอนการขยายตัว

บทลงโทษสำหรับการขายหลักทรัพย์จำนองที่มีพิษมูลค่า 7.2 พันล้านดอลลาร์นั้นเป็นการปิดฉากบทในการขับเคลื่อนระหว่างประเทศของธนาคารซึ่งเปิดตัวในปี 2532 โดยผู้บริหารระดับสูงฮิลมาร์คอปเปอร์ในขณะที่เขาซื้อผู้ให้กู้ Morgan Grenfell ในลอนดอน

จำได้ว่าเป็นคำอธิบายของสาธารณชนของ Kopper หลายล้านดอยช์รวมเป็น "ถั่ว" - เปิดแบ่งระหว่างแองโกล - แซ็กซอนแบ๊งส์มากขึ้นและวัฒนธรรมที่แพร่หลายในหมู่ชาวเยอรมันธรรมดาทั่วไป

อีกหนึ่งทศวรรษต่อมา Deutsche ได้ซื้อ Bankers Trust โดยจ่ายเงิน 10 พันล้านเหรียญสหรัฐให้กับธนาคารอเมริกัน ฝ่ายบริหารยังกล่าวถึงการปฏิวัติของเลห์แมนบราเธอร์สซึ่งต่อมาก็ถล่มที่จุดต่ำสุดของวิกฤตการเงินโลกในปี 2551

กลยุทธ์การซื้อเพื่อขยายหุ้นและพันธบัตรนี้ได้ถูกขยายเพื่อเพิ่มการเดิมพันอนุพันธ์ที่เป็นพิษ - และสินทรัพย์รวมของผู้ให้กู้เพิ่มขึ้นกว่า 2 ล้านล้านยูโรในปี 2550

อดีตผู้บริหารระดับสูงคนหนึ่งของ Deutsche ผู้ซึ่งไม่ขอให้ตั้งชื่อและเป็นผู้มีบทบาทสำคัญในการสร้างธุรกิจในสหรัฐฯของธนาคารกล่าวว่าเขาต้องการใช้ประโยชน์จากการขายหนี้ที่มีโครงสร้างและอนุพันธ์เพื่อซื้อคู่แข่ง Wall Street

“ การซื้อ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาเปรียบเหมือนการปีนเขาที่ปราศจากออกซิเจน มันมีความเสี่ยงและความสำเร็จนั้นเป็นเรื่องสำคัญ แต่มันคุ้มหรือไม่” อดีตผู้บริหารกล่าวโดยไม่ขอให้มีชื่อ “ คุณอาจพบว่ามุมมองจากยอดเขาค่อนข้างมืดมน”

แต่เส้นทางทางเลือกนี้พิสูจน์แล้วว่าเป็นอันตราย

แข็งแกร่งที่สุดในโลก

เมื่อธนาคารวางการซื้อขายจำนวนมาก ณ สิ้นปี 2554 อัตราส่วนความสามารถในการก่อหนี้ซึ่งแบ่งมูลค่าของสินทรัพย์ตามส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ประมาณ 21 - วัดโดยมาตรฐานการบัญชีของสหรัฐอเมริกา

ในฐานะที่เป็นกฎง่ายๆก็คือการยกระดับที่สูงกว่านี้ยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้นเท่านั้น JPMorgan ( ) ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่กว่ามากมีอัตราส่วนต่ำกว่าประมาณ 17

มีความแตกต่างที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งระหว่าง Deutsche กับคู่แข่งของสหรัฐ พวกเขาสามารถปรับปรุงเงินทุนของพวกเขาด้วยเงินช่วยเหลือ $ 700,000,000,000“ โปรแกรมการบรรเทาสินทรัพย์ที่มีปัญหา” (ผ้าใบกันน้ำ) Rivals JP Morgan Chase, Morgan Stanley ( ), Goldman Sachs ( ) และ Bank of America ( ) ต่างก็รับเงิน

ในเวลานั้นในเดือนตุลาคม 2551 นาย Deutsf Bank หัวหน้าคณะผู้บริหารธนาคาร Deutsche ของธนาคาร Deutsche อธิบายว่าธนาคารเป็นหนึ่งใน "ธนาคารที่แข็งแกร่งและมีทุนดีที่สุดในโลก" โดยส่วนตัวกล่าวว่าเขาน่าจะ "ละอาย" หากต้องการความช่วยเหลือจากรัฐ

อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์และหน่วยงานกำกับดูแลได้คร่ำครวญถึงภาระเงินทุนบางส่วนของ Deutsche

อารมณ์ใหม่

การสนับสนุนจากความสำเร็จที่ชัดเจนในช่วงปีแรก ๆ ของวิกฤตผู้บริหารของธนาคารมุ่งเน้นไปที่โครงสร้างทางการเงินและการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เครดิตและตราสารอนุพันธ์ตราสารหนี้ที่ด้อยคุณภาพและสินเชื่อที่ได้รับประโยชน์

แต่อารมณ์ในสหรัฐอเมริกาเปลี่ยนไปทางธนาคารที่ทำกำไรได้มากเพราะมีเรือท้องแบนจำนวนมาก

ในเดือนกันยายน 2559 Daniel Tarullo ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐเรียกร้องให้มีการเพิ่มทุนบัฟเฟอร์ใหม่จากธนาคารเพื่อการลงทุนและสำหรับ Deutsche ที่จะจัดขึ้นเฉพาะที่ - ในสหรัฐอเมริกา

“ กฎระเบียบทางการเงินควรเข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับ บริษัท ที่มีความสำคัญมากกว่า” Tarullo กล่าวในขณะนั้น

ปัญหาอื่น ๆ ก็เช่นกัน Deutsche ถูกแยกออกมาในรายงานของคณะกรรมการวุฒิสภาสหรัฐอเมริกาประจำปี 2554 ที่กล่าวว่าหนึ่งในผู้ค้าของมันเรียกว่าหนี้อึจำนองหรือ "หมู" ที่ถูกกักขังไว้

Greg Lippmann ผู้ค้ารายดังกล่าวซึ่งคณะกรรมการกล่าวในการสอบสวนได้อธิบายหลักทรัพย์เช่นนี้ว่า“ โครงการ Ponzi” ได้รับตำแหน่งสั้น ๆ 5 พันล้านดอลลาร์ในนามของธนาคารการเดิมพันว่าหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการจำนองจะตกอยู่ในมูลค่า

นั่นเป็นแรงบันดาลใจในภาพยนตร์เรื่อง 'The Big Short' ซึ่งนักแสดง Ryan Gosling เล่นเป็นตัวละครที่ได้แรงบันดาลใจจาก Lippmann

Lippmann ปฏิเสธที่จะตอบคำถามจาก Reuters ในเรื่องนี้

ตลาดสหรัฐไม่มีความภาคภูมิใจในสถานที่สำหรับธนาคารอีกต่อไปซึ่งได้เริ่มให้ความสำคัญกับรากของเยอรมันอีกครั้ง

ผู้ที่มีความรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์ของธนาคารได้กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่าต้องการลดการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยเริ่มต้นจากการจำนองใหม่ในสหรัฐ

การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับธุรกิจหลักนี้จะเริ่มขึ้นในต้นปีหน้าผู้คนกล่าวด้วยการย้อนกลับของการทำ repackaging และการขายคืนการจำนองของสหรัฐที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในขณะที่หัวหน้าผู้บริหาร John Cryan พยายามที่จะย้ายธุรกิจไปข้างหน้า

รายงานเพิ่มเติมโดย Arno Schuetze; เขียนโดย John O'Donnell; แก้ไขโดย Keith Weir

มาตรฐานของเรา:




    • การจัดอันดับความบันเทิง
    • บทความล่าสุด
    • บทความแบบสุ่ม